估值是一切投资决策的灵魂。
一、公司背景
公司的主要产品为“高档数控感应淬火机床”，能降低传统热处理行业的能耗、污染水平，是战略新兴产业鼓励的智能装备制造、节能环保领域。产品主要应用于汽车制造、工程机械、机床装备、轴承生产、风电设备、锻造加工等多个行业，客户包括中国中车、东风汽车、沈阳机床、三一集团、山推股份、瓦轴集团、徐工集团等一批国内行业领先的大中型企业。
十大股东名单：
有2000股居然就可以当十大股东𝔉了，按发行价20元计算，也就4万块，如果参加股东大会的费用由公司负担的话，说不定参加几次就回本了，真不错。
二、估值分析
公司总股本0.67亿股，发行价20元，发行估值13.4亿元。
理论估值：
年报场景下，发行估值对应复合增长率为11%，显然贵了；季报场景下，接近3%永续增长率下的理论估值。以北交所的流动ꦗ性而言，即使用季报数据衡量，仍然贵了。注意破发风险。
上次在中无人机的文章中说了句“小心破发”，引起了很多争议，焦点在于对“破发”的理解不同。有的认为首日破发才叫破发，而我认为在没有新的会计信息出现前，即使股价运行了一段时间再破发，也应该算破发。因为测算是基于会计🌳报表的，新的会计信息出现后，测算基础发生了变化，原先的结论不再适用，这时候才可以对原结论是否正确作一个判断。在此作一说明。
结论：估值偏高，注意破发风险
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