我们继续成熟投资者最应该重视的财报表—合并资产负债表科目解读，财报阅读入门以先分解再合并的形式，力求将这些令人模糊的科目“一网打尽”。
11.交易性金融资产：交易性金融资产指公司投资购买的金融资产，包括股票，债券，基金和权证等。一旦放进这个科目，交易性金融资产则不允许转换到其他科目。交易性金融资产的公允价值变动将进入利润表里的公允价值变动收益科目，影响公司当期利润。交易性金融资产的公允价值的变动税务局是不认可的，只有卖出这些交易性金融资产后税务局才对其收税。所以税务局和公司对交易性金融资产公允价值变动损益的不同方式的处理，也是产生递延所得税资产和递延所得税负债的原因。
12.可供出售金融资产：当管理层没想好持有的金融资产到底归入短期持有的“可交易性金融资产”还是长期的“持有至到期资产”时，就会吧投资品放入可供出售金融资产科目里。与交易性金融资产不一样的是，可供出售金融资产公允价值的变动不影响当期利润而是影响资本公积的变动，直接影响净资产，只有卖掉时，买卖的价差才影响当期利润，同时也需要在资产负债表中的资本公积中扣除。正因为可供出售的金融资产的变动不计入当期利润，所以有些公司将持有的股票归入这一科目，从而浮亏和浮盈都不影响利润，所以达到虚构利润的目的。可供出售的金融资产这一科目应该引起我们的重视，我们需要关注公司持ﷺ有的资产的成本以及市场价格以做🅰到心中有数。
13.买入返售金融资产：即买入其他公司抵押到本公司的资产，到期后对方按照约定利息付款，如果违约则受让方可以任意处置的资产。比如你有100万的债券，以80万元的价格卖给我，我们约定下个月的今天81万卖给你，这笔债券在我账上，这就叫买入的返售金融资产。
贵州茅台合并资产负债表
负债和所有者权益
资产=负债+所有者权益，解读完资产我们来看等式的右边负债和所有者权益。
负债也分为流动性负债和非流动性负债，负债科目对应着资产科目，在资产科目解读中也有穿插所以不再赘述，重点解读所有者权益。
所有者权益：所有者权益也叫净资产，由四部分组成：实收资本、资本公积、盈余公积和未分配利润。在合并资产负债表里我们常看到有一个科目少数股东权益，这是指不属🐻于上市公司的子公司中其他股东的净资产。
14.实收资本：即股本，营业执照上的注册资金，股份总数乘以股票面值，绝大多数公司面额都是1元，目前只有资金矿业股票面值是0.1元，洛阳钼业股票面值为0.2元。截止2021年12月31日贵州茅台的实收资本是12.561978亿元，与2020年股本一样，说明企业在2021年并没有配股、送股、增发等行为，股本总额没有发生变化。一般来说，不断增发股票的公司我们还是要谨慎一些，置股东利益不顾，一味增发融资的行为有赤裸裸的圈钱嫌疑。
15.资本公积：如果公司股本为1亿股，股票面值为1元，公司上市股票发行价为10元，那么比股本多出来的9亿即放入资本公积科目，所以资本公积也就是股东投入超过股本的部分，并不是由利润形成的。资本公积可以转增股本，但是不能作为利润进行分配，我们🐼经常看到上市公司股票转增股本，转增的股本就来自资本公积，资本公积转增股本无需扣税。
16.库存股：是公司持有自己的股票。
17.盈余公积：企业获取利润后，利润分配是有顺序的，首先弥补前年度的亏损，其次要按照当年税后利润的10%计提盈余公积，股东确定是否提取或者提取多少任意盈余公积，最后，决定是否向股东分配，如何分配。法定盈余公积是中国特色的会计科🐓目，规定提取当年利润的10%，当盈余公积累计到注册资本的50%以后，可以不继续提取。但是任意公积是否提取，提取多少则由股东们自定，没有上限♔。
18.未分配利润：企业赚了钱，提取了盈余公积，剩下的就是未分配利润，用途则由股东确定。企业可以用盈余公积或未分配利润来送红股，但是需要保证送红股后盈余公积不低于注册资本的25%。需要注意的是，公司有利ꦉ润才能送红股，但是如果用资本公积转增股本则无需考虑是否有利润。截止2021年12月31日贵州茅台的未🔴分配利润高达1607亿元。
这就是公司资产负债表里的需要我们熟知的科目，那么如果拿到一份公司的资产负债表我们如何查看呢？或者说按照什么顺序查看呢？第一，我们先看负债和所有者权益，我们需要首先了解公司有ᩚᩚᩚᩚᩚᩚᩚᩚᩚ𒀱ᩚᩚᩚ多少钱是自己的，有多少钱是借来的。
2021年茅台的总资产为2552亿元，其中股东权益为1970亿元，差额582亿为负债，2021年净资产比2020年增加了293亿，2020年负债为457亿（2134-1677），所以2013年增加的总资产418亿元（2552-2134）有新增的负债125亿（582-457），剩下的293亿（418-125）则是由利润增加所致，但是2021年公司通过利润表得知的净利润为557亿，所以差额264亿是作为分红分掉了。
第二我们需要看公司负债，主要看公司的有息负债。
一
续前一
续前二
可以看到茅台的总负债为582亿，其中一年期以内要还的负债为579亿，一年ꦯ以上的长期非流动负债为3亿元，所以茅台的债务主要为流动负债，其中合同金额为127亿，合同金额也可以视为预收账款为127亿
这堪称最好的无息贷款，占用下游的资金，展现了茅台对于下游强势的话语权，这属于好负债。
218亿为财务公司吸收的存款，这个存款主要是茅台集团及其下属子公司在贵州茅台下属公司—茅台财务公司的存款，他是不包括贵州茅台及其子公司的存款的。在合并利润表中的利息支出中可以看到贵州茅台财务公司支出的利息为1.74亿元
但是同时这些钱也在产生利息收入，产生了9.4亿的利息收入
所以这对于吸收同业存款来说这也是一种好的负债，通常无需视为有息负债。
120亿为应交税费，其中主要是企业所得税、增值税和消费税，有人可能会有疑问，茅台这么有钱怎么还欠税呢？这是因为报表截止日期为12月31日，但是企业不可能在这一天内将四季度所有相关税缴至税务局，通常会在次年一季度完成，所以产生应交税款属于正常的。任何一家公司都有，这需要看是否与企业经营相匹配。所以综上可以看到茅台的有息负债为0，可见茅台之优秀，但是茅台毕竟只有一个，绝大部分企业仍然是负债经营，甚至是负重债经营。目前从杠杆率角度来说，我国大多数企业的负债率已经很高，几乎处于杠杆加无可加的地步，一般有息负债超过了总资产的六成我们就需要坚决排除。
这就是资产负债表里的我们需要重点关照的科𝄹目，作为投资已经足够。像会计一样钻研☂他们则会在投资中舍本逐末，得不偿失。任何科目发生的显著变化都应该引起我们足够的重视，我们需要深入挖掘背后的原因，如果我们格物致知后财务数据仍然令人怀疑，那我们应该果断摒弃该股。证实一件事很难，但怀疑它却不难，恰恰财报就是用来证伪的。好比入场作战之前，认真研究对手，做足准备总要好过入场作战后面对变幻莫测的局势时不知所措。
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