前几天的内容说到，涨价去库存失败了，上头的本意是是用涨价去库存来给地方和房地产解套，尴尬的是房价涨起飞了，但库存和杠杆没有降下去，昨天列举了一些宏观的房企负债率和地方债的数据，今天给大家分析一下微观企业端的数据。
根据我在wind找到的数据，116家房企上市公司的数🌠据很多，为了你们看起来直观，也为了和网上的其他数据有些区别，毕竟我是为了研究企业⛎有没有执行去杠杆，所以我这么列举。
2016年房企资产负债率比上年增加的房企有59个，占50.86%。
2017年资产负债率比上年增加的房企有58个，占比50%。
2018年资产负债率比上年增加的房企有56个，占比48.28%。
2019年资产负债率比上年增加的房企有62个，占比53.45%。
2020年资产负债率比上年增加的房企有52个，占比44.83%。
也就是说基本上每年有一半的企业没有执行去杠杆，请注意，这种计算方式还是建立在房价上涨，他们资产增多的情况下。
我们再看另一个数据，经营活动产生的现金流量净额，这个数据反应的是企业扩张的时候是否健康，是否具备偿还贷款的能力，现金流为负基本上可以判断企业是在盲目扩张。
116家企业中2015年经营活动产生的现金流量净额是负的企业有49个，占比42.24%。
2016年现金流量净额是负的企业有33个，占比28.45%，这一年是最少的，是因为这一年经济形势较差，是因为货币化安置才刚刚开始，他们还不敢扩张，但不是不想。
2017年现金流量净额是负的企业有56个，占比48.28%，房企开始了扩张的脚步。
2018年现金流量净额是负的企业有37个，占比31.9%，这一年，万科喊出了活下去的口号。
2019年现金流量净额是负的企业有46个，占比39.66%。
2020年现金流量净额是负的企业有35个，占比30.17%。
2021只有年中报，效果差不多，现金流量净额是负的企业有52个，占比44.83%。
随着房住不炒逐渐深入人心，按理说房企应该停止盲目扩张了，但都到了2020年竟然还有三成的企业还不上自己的贷款。
疫情的到来导致无数人收入降低，房子更不好卖了，到了21年中，还不上贷款的企业占到了44.83%，这烂尾楼能不多吗？
有些企业真的就是活该破产，手里没钱还愣是要扩张，可惜普通老百姓无法分辨哪些企业靠谱，买到了烂尾楼维权也很难。
其实房地产过剩的问题早就有人提出了，但习惯了赚快钱的房地产企业根本不愿意停止扩张，这时候就体现出企业管理者的能力水平了，清醒的人自然能看到上头的意思开始控制自己的杠杆率，比如万科早在2018年就提出来活下去的口号，开ꦕ始有意识的控制自己的负债率，虽然万科的负债率也不是最健康的，但至少知道提前刹车。
不清醒的代表那就是恒大了，盲目扩张的后果就是21年轰然倒塌，不相信上头的决心，也不懂经济，用房地产刺激经济真的是有极限的，不是想怎么ไ刺激就能怎么刺激的，那要是只靠刺激房价就能撑起来经济，现在问题的源头，08年的次贷危机也就不会出🧸现了。
现在资产负债表健康的房企，现在手里现金多的房企，就可以廉价的收购其他资金周转不开的房企的优质资产，实现自己的扩张，这才是聪明人的表现，利用经济周期壮大自己，而不是盲目自信，对抗周期。
像恒大这样的房企还有很多，而且恒大的债务率并不是最高的，恒大是债务重量最高，给大家看一下20年总负债排行前十的企业，每一个都是大佬。
但请注意，债务总量高不一定不健康，还是要看负债率和手里有多少现金，前提是他们财报里边的现金数据是真的。
这次上头是不会再向16年那样救他们了，他们想要自救就需要出售自己的资产，至于是断尾求生，还是断臂求生，或者是断头求生就看他们的危机程度了，最严重的可能需要全部打包出售才能免去牢狱之灾。
明天给大家看一下为什么我说，这次去库存效果不会好的逻辑和数据。
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